Qu’est-ce que le Debt to Equity ratio ?(Dettes / Capitaux propres)

Debt to Equity
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Aujourd’hui nous allons voir ensemble ce qu’est le Debt-to-Equity Ratio (ratio dette sur fonds propres). A quoi ce ratio sert-il ? Comment l’interpréter ? C’est ce que nous allons voir.

ONYX Lexique Qu'est-ce que le Debt to Equity ratio ?(Dettes / Capitaux propres)

Le Debt to Equity ratio

Le ratio dette/capitaux propres (D/E) est utilisé pour évaluer le levier financier d’une entreprise (à quel point l’entreprise utilise la dette pour financer ses activités). Il est calculé en divisant le total des dettes d’une entreprise par ses capitaux propres. Les capitaux propres correspondent à ce qu’on appelle l’Equity en anglais, c’est à dire la valeur des actions en bourse. Plus précisément, la ratio D/E reflète la capacité des capitaux propres à couvrir toutes les dettes en cours en cas de ralentissement de l’activité. Le ratio dette/fonds propres est un type particulier de ratio d’endettement. Les informations nécessaires au calcul du ratio D/E se trouvent dans le bilan d’une entreprise.

Dans le bilan d’une entreprise , on utilise l’équation : Actifs = Passifs + Fonds propres des actionnaires.

Étant donné que le ratio peut être faussé par les bénéfices non distribués/les pertes, les actifs incorporels et les ajustements des régimes de retraite, des recherches supplémentaires sont généralement nécessaires pour comprendre le véritable levier de dette d’une entreprise.

En raison de l’ambiguïté de certains comptes dans les catégories du bilan primaire, les analystes et les investisseurs modifient souvent le ratio D/E pour qu’il soit plus utile et plus facile à comparer entre différentes actions.

Qu’indique le Debt to Equity ratio ?

Étant donné que le ratio D/E mesure l’endettement d’une société par rapport à la valeur de ses actifs nets (Equity = Assets – Liabilities), il est le plus souvent utilisé pour évaluer dans quelle mesure une société s’endette afin d’augmenter ses actifs. Un ratio D/E élevé est souvent associé à un risque élevé ; il signifie qu’une société a été agressive dans le financement de sa croissance par la dette. Si une grande quantité de dettes est utilisée pour financer la croissance, une société peut potentiellement générer plus de bénéfices qu’elle ne l’aurait fait sans ce financement. Si l’effet de levier augmente les bénéfices d’un montant supérieur au coût de la dette (intérêts), les actionnaires devraient s’attendre à en bénéficier.

Toutefois, si le coût du financement par emprunt est supérieur à l’augmentation des revenus générés, la valeur des actions peut baisser. Le coût de la dette peut varier en fonction des conditions du marché. Ainsi, un emprunt non rentable peut ne pas être apparent au début.

Limites du Debt to Equity ratio

Lorsque l’on utilise le ratio D/E, il est très important de tenir compte du secteur d’activité de l’entreprise. Étant donné que les besoins en capitaux et les taux de croissance diffèrent d’un secteur à l’autre, un ratio D/E relativement élevé peut être courant dans un secteur, tandis qu’un ratio D/E relativement faible peut être courant dans un autre. Les actions des services publics ont souvent un ratio D/E très élevé par rapport aux moyennes du marché. Une entreprise de services publics connaît une croissance lente, mais elle est généralement en mesure de maintenir un flux de revenus régulier, ce qui lui permet d’emprunter à très bon marché. Les ratios d’endettement élevés dans les secteurs à croissance lente et à revenus stables représentent une utilisation efficace du capital.

Le secteur de la consommation de base ou de la consommation non cyclique tend également à présenter un ratio D/E élevé, car ces sociétés peuvent emprunter à bon marché et ont un revenu relativement stable.

Exemples de debt to equity ratio

Parmi les entreprises que détient Onyx Investment en portefeuille, $AMZN (Amazon.com Inc) a un ratio D/E de 0,35 sur le mois de Mars 2022.

$TSLA (Tesla Motors, Inc.) a un ratio D/E de 0,10 sur le mois de Mars 2022.

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Bastien Puccini
Bastien Puccini est l'un des co-fondateur du Journal de l'Investisseur. Conseiller privé en gestion de patrimoine, il est spécialisé dans la gestion d'actifs financiers et la fiscalité immobilière. Ayant étudié la finance comportementale au sein du réseau University of California aux Etats-Unis, il y a intégré Honor Society. Il a depuis rejoint de nombreux réseaux professionnels et travaille en collaboration avec des experts-comptables, avocats, banquiers et assureurs.
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Bastien Puccini
Bastien Puccini est l'un des co-fondateur du Journal de l'Investisseur. Conseiller privé en gestion de patrimoine, il est spécialisé dans la gestion d'actifs financiers et la fiscalité immobilière. Ayant étudié la finance comportementale au sein du réseau University of California aux Etats-Unis, il y a intégré Honor Society. Il a depuis rejoint de nombreux réseaux professionnels et travaille en collaboration avec des experts-comptables, avocats, banquiers et assureurs.
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